600150 中國船舶　　投資亮點：　　公司大股東實力雄厚,，具有軍工背景，公司國內(nèi)最大的造船企業(yè),，產(chǎn)能達(dá)到700萬載重噸,，僅次于韓國現(xiàn)代重工為全球第二大造船企業(yè)，未來或有大訂單,?！　?00072 中船股份　　投資亮點：　　1、打造中船集團船配件龍頭：公司希望借助此次場地搬遷實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,，發(fā)展船配件業(yè)務(wù),，該業(yè)務(wù)盈利能力強，市場容量大,，07年將成為公司的第二大主業(yè),將建立兩個船舶配件生產(chǎn)基地,，產(chǎn)品類型將擴展到船舶電氣設(shè)備、其他甲板機械等領(lǐng)域,；07年11月出資5000萬元設(shè)立設(shè)立江南德瑞斯(南通)船用設(shè)備制造公司(占50%),，經(jīng)營范圍為各類船用艙口蓋、滾裝通道設(shè)備,、其它船用鋼結(jié)構(gòu),。　　2,、壓力容器打造高端市場：壓力容器主要為海上LNG船做配套,，毛利率高達(dá)32%以上，公司目前接到了13船套的壓力容器訂單,，預(yù)計08年4月前完成,。廠址搬遷后，公司計劃建造容積為1.6萬立方米,，2.2萬立方米和8.2萬立方米的超大型壓力容器,。目前國內(nèi)可以建造壓力容器的只有公司一家，處于市場絕對壟斷地位,。公司搬遷后壓力容器年完工量至少可以提高1倍,，成為公司的第三大主業(yè)。　　3,、軍工概念：公司擁有實質(zhì)性的深厚的軍工背景,，公司大股東江南造船(集團)主要業(yè)務(wù)是軍工產(chǎn)品、船舶修造等,，公司已經(jīng)成為我國海防國防力量的搖籃,，將受益于軍工行業(yè)的蓬勃發(fā)展?！　?00039 中集集團　　海洋工程業(yè)務(wù)將成為新的利潤增長極,。中集來福士目前是中國最大、全球第三大半潛式海洋工程裝備建造商,，擁有鉆井平臺,、特種船、豪華游艇三大類產(chǎn)品,，是我國唯一的擁有半潛平臺,、自升式平臺及海工特種船舶全系列產(chǎn)品線的制造商。公司擁有國內(nèi)規(guī)模最大的半潛式平臺建造基地,，擁有同時建造6座平臺的能力,，相對于國內(nèi)企業(yè)，已經(jīng)擁有完整的平臺交付記錄和制造成本優(yōu)勢,，在國內(nèi)已經(jīng)具有領(lǐng)跑優(yōu)勢,。隨著國內(nèi)未來十年深海石油開發(fā)和全球海工裝備向中國轉(zhuǎn)移，預(yù)計未來幾年全球海洋開發(fā)設(shè)備需求預(yù)計為700~800億美每年,，將為公司鉆井平臺和特種船舶帶來廣闊的市場空間,。在豪華游艇方面，當(dāng)人均收入達(dá)到3000美元時,，就進入游艇購買時代,，目前我國人均收入已經(jīng)超過3000美元，公司在豪華游艇設(shè)計和建造方面已經(jīng)處于國際前列,，隨著中國游艇需求的增長,，公司的游艇業(yè)務(wù)將會快速發(fā)展。巨大的市場空間和強勁的需求將使海洋工程業(yè)務(wù)將成為公司未來主要利潤增長來源,?！　?00685 廣船國際　　投資要點：　　公司公告，2010年11月29日公司與中海發(fā)展簽署8艘48000噸成品油/原油船的建造合同,，該合同總金額約為人民幣19億元,，簽署生效。該批船將于2011年期間陸續(xù)開工,，并于2012年陸續(xù)交付船東使用,。　　公司訂單復(fù)蘇符合預(yù)期，繼續(xù)看好油船新接訂單恢復(fù),。上半年公司新接訂單僅為2艘,，三季度承接3艘,。下半年油船新接訂單明顯好于上半年,，主要原因在于：1、油船需求增長較預(yù)期高,。IEA對能源的預(yù)測報告調(diào)高未來油運需求,，主要經(jīng)濟體包括中國油運距離增加也降低了油船周轉(zhuǎn)率；2,、油船訂單中25%的訂單沒有實際交付,，其中10%左右預(yù)計已經(jīng)取消，實際運力擴張速度較預(yù)期低,；3,、2015年內(nèi)河航運淘汰單殼油船也有利于靈便型液貨船新接訂單恢復(fù)；4,、從上半年全球新接單情況來看,，船東的訂單更加集中于龍頭企業(yè)集中，這也有利于公司接單,?！　〈舜涡陆佑唵未瑑r偏低，但公司綜合毛利率保持穩(wěn)定,。從公司三季度數(shù)據(jù)來看,，單季毛利率達(dá)到18.4%，環(huán)比二季度上升4.4個百分點,，僅次于2007年二季度的單季毛利率,。公司毛利率提升的主要原因在于公司強化成本管理和高價船逐漸進入交付周期。此次簽約的8艘船較船價高位有所回落,，但整體來看2011,、2012年特種船、高價船交付比例增加,，公司綜合毛利率應(yīng)保持穩(wěn)定,。　　601989 中國重工　　(1)國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的政策,，在資金,、稅收等方面將對裝備制造業(yè)公司有直接的政策扶持利好。此外,，央企之間的重組整合,，也是這類股票的一大看點。中國重工（601989）就是較有代表性的一只股票?！　?2)去年12月20日公告,，公司擬購資產(chǎn)174.38億元，發(fā)行25.16億股（價格為6.93元/股）,。重組完成后,，中國重工主營業(yè)務(wù)將形成船舶制造、修理,、配套,、海洋工程裝備和能源交通裝備及其他五大業(yè)務(wù)板塊，成為我國最大的造修船及海洋工程裝備制造企業(yè)之一,。鑒于中國船舶重工集團是我國最大,、最強的海軍裝備制造商公司，且此次資產(chǎn)注入后,，公司將擁有集團幾乎所有的造船業(yè)務(wù),。中船重工集團還表示，將解決同業(yè)競爭問題,，這意味著未來3年內(nèi)還將有一批資產(chǎn)注入上市公司,。　　(3)中國重工全名中國船舶（600150）重工股份有限公司,，一般被市場劃在軍工企業(yè)之列,。母公司中船集團是我國海軍艦船裝備的最大供應(yīng)商，占據(jù)我國海軍艦船裝備市場約80%的份額,。未來隨著中國海軍整體裝備水平的提高,，集團軍品業(yè)務(wù)70%左右的資產(chǎn)又已注入中國重工，這塊業(yè)務(wù)將受益巨大,。有分析稱,，中國將在新一輪造船業(yè)發(fā)展中有望獲得全球近50%市場份額，成為全球新的造船中心,，中國重工近年來一直保持占有國內(nèi)造船市場15%左右的份額,，因此，這種轉(zhuǎn)移必將支持中國重工業(yè)績長期高位運行,?！　?02445 中南重工　　公司擁有八大船級社認(rèn)證和PED 和AD 證書，且研發(fā)實力行業(yè)領(lǐng)先,；公司高端金屬管件產(chǎn)品生產(chǎn)方面處于國內(nèi)領(lǐng)先位置公司產(chǎn)品鏈完整,，尤其在大口徑、復(fù)合材料,、特殊材料等高端管件方面優(yōu)勢明顯,?！　」緟^(qū)位優(yōu)勢顯著，擁有優(yōu)質(zhì)和穩(wěn)定的客戶資源公司所處江陰及周邊地區(qū)是上游原材料鋼管行業(yè)和下游石化,、造船企業(yè)聚集地,，為公司提供了豐富的原材料來源和穩(wěn)定的下游客戶資源。公司與石化,、船舶等行業(yè)多家龍頭企業(yè)建立了長期合作關(guān)系,，是外高橋船廠、江南造船,、上海船廠等多家造船集團相關(guān)產(chǎn)品唯一供應(yīng)商或最大供應(yīng)商,。　　000880 濰柴重機　　公司1月11日公告大功率船用柴油機項目加工試車生產(chǎn)線已建成并開始投產(chǎn),。項目規(guī)劃定位國內(nèi)中大功率船用柴油機龍頭。大機項目產(chǎn)能規(guī)劃為300臺/年,，預(yù)計2012年全部達(dá)產(chǎn),。目前已簽小批訂單，通過CKD小批量試制,，短期難以實現(xiàn)盈利,，但進口替代空間大?！　?01890 亞星錨鏈　　公司是世界錨鏈行業(yè)內(nèi)最大的,、專業(yè)化從事船用錨鏈和海洋系泊鏈的生產(chǎn)企業(yè)，是我國船用錨鏈和海洋平臺系泊鏈生產(chǎn)和出口基地,。公司主要產(chǎn)品為直徑12.5mm-152mm的M2,、M3船用錨鏈和附件以及直徑50mm-157mm的R3、R3s,、R4,、R4s和R5海洋平臺系泊鏈及其配套附件。公司產(chǎn)品60%左右出口至日本,、韓國,、歐洲、美國等多個國家和地區(qū),，在世界船舶及海洋工程領(lǐng)域享有盛譽,。公司業(yè)務(wù)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居第一，規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢顯著,，近年來公司錨鏈的產(chǎn)量和銷量連年位居全球第一,，是最具有綜合實力的現(xiàn)代化企業(yè)?！　?00123 太陽鳥　　1,、公司產(chǎn)品的用途　　公司產(chǎn)品為各類復(fù)合材料船艇,，產(chǎn)品主要用途如下：　　（1）游艇　　按照建造規(guī)范,、使用目的及頒發(fā)證書不同,，公司游艇產(chǎn)品可分為私人游艇和商務(wù)艇。私人游艇是一種水上娛樂用高級耐用消費品,，集航海,、運動、娛樂,、休閑等功能于一體,，滿足自身享受生活的需要，由船檢部門頒發(fā)游艇證書,。商務(wù)艇則主要用于商務(wù)活動,、公關(guān)宣傳以及旅游景點的消費項目，符合廣義上的游艇（船）概念或功能,，由船檢部門頒發(fā)游船,、客船等證書。隨著我國國民經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的持續(xù)提高,，游艇在我國的使用將越來越普及,。　?。?）特種艇　　特種艇一般由政府部門或軍事組織采購,，主要用于水上執(zhí)法、港口引航,、水文調(diào)查,、科研、抗洪救災(zāi)和軍事等特殊用途,。隨著我國境內(nèi)水域開發(fā)程度的不斷提高,，各類特種艇的使用范圍將進一步擴大?！　?,、公司產(chǎn)品的性能特點　　公司產(chǎn)品的主要技術(shù)特征如下：（1）所產(chǎn)船艇均為新型非金屬復(fù)合材料動力船艇；（2）船艇的尺度一般在40 米以下,，在國際上的各個船級社的規(guī)范中,，此類船艇被冠以Small Craft (小艇)的稱謂，適合在近海和淡水區(qū)域航行,。公司產(chǎn)品生產(chǎn)工藝先進,，產(chǎn)品性能具有質(zhì)量輕、航速快,、全壽命經(jīng)濟性強,、節(jié)能環(huán)保等優(yōu)點,。　　復(fù)合材料是游艇等小型船艇建造中使用的主要材料,，從國際上看,，目前在小型船艇領(lǐng)域90%以上為復(fù)合材料船艇，而鋼結(jié)構(gòu)船舶主要為大型郵輪和大型遠(yuǎn)洋船舶,。中國船舶工業(yè)協(xié)會船艇分會統(tǒng)計的行業(yè)前十名企業(yè)均主要以復(fù)合材料建造船艇,。造船用復(fù)合材料以纖維增強材料為主，通常采用高分子聚酯類樹脂或環(huán)氧樹脂為基體,，復(fù)合以高彈性模量纖維,，具有重量輕、比強度高（指材料在斷裂點的強度與其密度之比）,、耐腐蝕,、抗海洋生物附著、可設(shè)計性好（成型簡便）,、工藝性好（可根據(jù)產(chǎn)品靈活選擇成型工藝）,、產(chǎn)品成型時能耗低、維修保養(yǎng)方便等特性,，是游艇、特種艇建造的絕佳材料,。與傳統(tǒng)的鋼質(zhì)船和木質(zhì)船相比,，復(fù)合材料船艇具有以下優(yōu)點：　　（1）航速高,。復(fù)合材料船體重量較低,，且整體一次成型，船體表面光滑,，阻力小,，與同馬力鋼質(zhì)船相比，航速可大大提高,?！　。?）穩(wěn)定性好,、抗風(fēng)能力強,。新型復(fù)合材料船艇材料密度小，強度高,，與同類鋼質(zhì)船相比,，在其他參數(shù)不變的情況下，復(fù)合材料船艇的橫搖周期大大縮短,，在風(fēng)浪中起浮性好,，回復(fù)能力強,，抗風(fēng)能力增強，因此被譽為海上不倒翁,?！　。?）環(huán)保,。鋼質(zhì)船每年除銹將產(chǎn)生大量的海洋污染物,，而木質(zhì)船在建造、維修需要消耗大量木材,。復(fù)合材料船艇建造和維修很少使用木材,，且具有耐腐蝕等特性，在使用過程中對環(huán)境的影響較小,?！　。?）全壽命經(jīng)濟性好,。復(fù)合材料船艇維修簡單,，養(yǎng)護方便，年均維修費用只有鋼質(zhì)船的十分之一,，且航行中節(jié)省燃油,，因此在全壽命周期內(nèi)的經(jīng)濟性大大高于鋼質(zhì)船。在船型大小一致,、主機功率低于金屬船的情況下,，復(fù)合材料船艇在航速、成本,、油耗,、維護周期等主要指標(biāo)均占優(yōu)勢。隨著材料科學(xué)的發(fā)展,，各類高性能新型復(fù)合材料不斷出現(xiàn),，并應(yīng)用在船艇行業(yè)，如夾層復(fù)合材料以及將多種復(fù)合材料系統(tǒng)化組合的多混復(fù)合材料等,。上述復(fù)合材料在船艇行業(yè)的應(yīng)用,，極大提高了復(fù)合材料船艇產(chǎn)品性能。目前復(fù)合材料船艇向著產(chǎn)品大型化,、復(fù)雜化的方向發(fā)展,，如瑞典海軍Visby80 米新型隱身護衛(wèi)艦，就使用了新型復(fù)合材料,。復(fù)合材料正是以其優(yōu)異的材料特性,，在游艇、特種艇等小型船艇建造領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位,，一直以來,，與公司發(fā)生競爭關(guān)系的企業(yè)均為復(fù)合材料船艇企業(yè),。因此，鋼結(jié)構(gòu)等其他材料船艇與公司產(chǎn)品之間不構(gòu)成競爭關(guān)系,?！　?00008 上海佳豪　　本公司所處行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因　　（1）船舶設(shè)計業(yè)務(wù)的收費模式　　本公司所從事的船舶設(shè)計業(yè)務(wù)屬于專業(yè)技術(shù)服務(wù)行業(yè),，為船舶生產(chǎn)提供專業(yè)　　的船型開發(fā),、船舶設(shè)計等服務(wù)。由于造船工業(yè)歷史悠久,，船舶設(shè)計業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)?！　∈揭惨呀?jīng)比較成熟，從國內(nèi)來看,，船舶設(shè)計均是按照新船建造價格的一定比例收　　取費用,，可以用設(shè)計費率來表示。

300008 上海佳豪 300123 太陽鳥 600150 中國船舶 600685 廣船國際 601890 亞星錨鏈 601989 中國重工