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自2010年3月30日,，必和必拓同一批亞洲客戶開始簽訂基于到岸價(jià)（包含海運(yùn)費(fèi)）的短期協(xié)議；繼而巴西淡水河谷4月1日發(fā)布公告，與全球97%的客戶（占公司計(jì)劃銷量的90%）達(dá)成季度定價(jià),，到今天,，季度指數(shù)定價(jià)在鋼鐵行業(yè)內(nèi)已經(jīng)實(shí)施了三個(gè)月。
大家清楚地看到,，3-5月鐵礦石指數(shù)平均價(jià)格（FOB價(jià)為147美元/噸）較當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格（截止今日印度63.5%品位礦CFR價(jià)才130美元/噸）要高出許多，如果三季度鐵礦石價(jià)格真的按照季度指數(shù)定價(jià)模式執(zhí)行的話,，執(zhí)行價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格如此大的價(jià)差,，難以讓人接受，也就意味著鐵礦石季度指數(shù)定價(jià)模式面臨瓦解的局面,。實(shí)際上,，鐵礦石季度指數(shù)定價(jià)還面臨整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的定價(jià)模式以及其自身的科學(xué)性、公正性和公開性的挑戰(zhàn),，正因?yàn)榇?，筆者認(rèn)為，當(dāng)前乃至未來(lái)一段時(shí)間,，海運(yùn)鐵礦石價(jià)格,，應(yīng)該被年度定價(jià)+月度定價(jià)+現(xiàn)貨定價(jià)的混合模式取代。
一,、季度指數(shù)定價(jià)加劇了鋼材價(jià)格短期的波動(dòng)性,，不合理地延長(zhǎng)了波動(dòng)周期
決定或影響價(jià)格的，不只是成本,，還有供需,。鐵礦石季度指數(shù)定價(jià)容易讓人忽略供需的變化，而特別重視成本的影響,。
具體地說,，在鋼鐵價(jià)格處于上行態(tài)勢(shì)中，一旦供需發(fā)生變化而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響時(shí),，由于采用季度指數(shù)定價(jià),，可能使得先期過高的原材料成本，在供大于求的環(huán)境下,，在一定程度上依然支撐了鋼價(jià),，從而使得鋼價(jià)無(wú)法合理地逐步調(diào)整到位，延長(zhǎng)了價(jià)格調(diào)整的周期,。而當(dāng)人們清楚地認(rèn)識(shí)到虛高的價(jià)格無(wú)以支撐的時(shí)候,，短期內(nèi)鋼材價(jià)格快速大幅調(diào)整在所難免，因此,，也加劇了后期鋼價(jià)在短期內(nèi)調(diào)整的波動(dòng)性,；反之，在鋼鐵行業(yè)處于下行態(tài)勢(shì)中,，因供需面發(fā)生變化而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響時(shí),，同樣由于采用季度指數(shù)定價(jià),，先前鋼價(jià)的大幅調(diào)整倒逼原材料成本快速下行，在供小于求的環(huán)境下,，上游過低的原材料成本,，無(wú)法支撐鋼價(jià)在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)行回調(diào)，反而可能會(huì)引導(dǎo)鋼價(jià)再度下行一段時(shí)間,，從而延長(zhǎng)價(jià)格調(diào)整的周期,，而一旦人們認(rèn)識(shí)到價(jià)格偏低，需求又相對(duì)旺盛,，短期內(nèi)鋼材價(jià)格大幅上調(diào)又會(huì)變得在所難免,。如此不斷反復(fù)，加劇了鋼材價(jià)格短期內(nèi)的波動(dòng)性,，不合理地延長(zhǎng)了波動(dòng)周期,。
鐵礦石季度定價(jià)的周期處于年度價(jià)格和月度價(jià)格周期之間，相對(duì)來(lái)說,，年度價(jià)格可能在開始時(shí)影響較大,，但很快就會(huì)被供需左右，而月度價(jià)格,，也因其非常接近現(xiàn)貨價(jià)格,，也可能被忽略，而季度價(jià)格則不同,，會(huì)影響未來(lái)的三個(gè)月,，人們不得不關(guān)注它帶來(lái)的影響，也就是說,，人們對(duì)季度定價(jià)的關(guān)注程度更高,，其對(duì)價(jià)格影響程度更大。
還有,，鐵礦石季度定價(jià),，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)基本大都向鋼廠轉(zhuǎn)移了。鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)完全可以“坐享其成”,，而鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和鋼鐵貿(mào)易企業(yè)則處于“惶恐不安”中,，因?yàn)槠溆描F礦石生產(chǎn)出來(lái)的鋼材價(jià)格，還受到許多其他因素的影響,，特別是下游用戶的挑戰(zhàn),。
二、鐵礦石的季度指數(shù)定價(jià)與鋼廠和下游的定價(jià)機(jī)制不一致
當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)的因素越來(lái)越多,，而且這些因素的變化越來(lái)越快,，也因此，諸多行業(yè)的周期性發(fā)生變化，像鋼鐵行業(yè),，周期性變短,，所以，即使季度定價(jià)也很難及時(shí)反應(yīng)這一變化趨勢(shì),。無(wú)論如何,，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，如果各行業(yè)間的定價(jià)模式不一致,，肯定不是一件好事,。我們注意到，以前因?yàn)殍F礦石實(shí)行年度合同價(jià)格,，所以許多鋼鐵企業(yè)跟下游行業(yè)都簽訂年度價(jià)格協(xié)議，這樣有利于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng),。
具體地說,，就鋼鐵行業(yè)下游而言，房地產(chǎn)行業(yè)最大的成本是土地這一部分,，鋼鐵在房地產(chǎn)的成本中只占到1%～2%,，所以影響不大；但像汽車行業(yè),，其成本當(dāng)中有50%-60%是由鋼材價(jià)格構(gòu)成的,，季度定價(jià)對(duì)他們來(lái)說經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性就很大；再如機(jī)械造船行業(yè),，一般會(huì)采取年度定價(jià)的模式,，尤其造船行業(yè)，因?yàn)樾麓瑑r(jià)格在造船合同簽訂時(shí)已經(jīng)確定,，但造船完工卻需要2-3年時(shí)間,，在鋼材價(jià)格預(yù)期上漲的時(shí)期，執(zhí)行季度合同對(duì)造船廠是非常不利的……
由于年度鐵礦石定價(jià)機(jī)制的變化,，目前正迫使鋼鐵企業(yè)與下游行業(yè)的定價(jià)模式也在發(fā)生變化,。我們認(rèn)為，這種變化如果是朝著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健的方向發(fā)展,，那么毫無(wú)疑問,，是應(yīng)該接受；但如果這種變化給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)都造成不確定性,，影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行,，那么博弈就更加激烈，也就更充滿著風(fēng)險(xiǎn),。正如第一點(diǎn)提到的,，毫無(wú)疑問，季度指數(shù)定價(jià)，在現(xiàn)階段不是產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)共同選擇的結(jié)果,。
三,、季度指數(shù)定價(jià)還難有一個(gè)科學(xué)、合理的參照
目前季度指數(shù)定價(jià),，參照較多的就是境外的三個(gè)鐵礦石指數(shù)：即普氏能源資訊（Platts）的普氏指數(shù)（PlattsIronOreIndex）,、環(huán)球鋼訊（SBB）的TSI（theSteelIndex）指數(shù)以及金屬導(dǎo)報(bào)（MetalBulletin）的MBIO（MBIronOreIndex）指數(shù)。
首先,，具有公信力的指數(shù)價(jià)格,，其設(shè)計(jì)方法應(yīng)符合科學(xué)的原則。但上述三者中除了普氏能源資訊在其《估價(jià)方法和規(guī)格詳解》有稍具詳細(xì)的解釋外,，其余兩個(gè)指數(shù)闡述都相對(duì)比較籠統(tǒng),。即便如此，普氏能源資訊卻并未將其價(jià)格數(shù)據(jù)的收集方法,、使用的價(jià)格數(shù)據(jù)量等重要信息做到完全的公開透明,。
再者，目前國(guó)際主流鐵礦石價(jià)格指數(shù),，都是在印度鐵礦石中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)上綜合海運(yùn)價(jià)格設(shè)計(jì)出來(lái)的,，原本就比較復(fù)雜的鐵礦石貿(mào)易，國(guó)外這些機(jī)構(gòu)能做到對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石貿(mào)易流通很熟悉嗎,？特別是數(shù)據(jù)采樣的合理性,。考察普氏某些指數(shù)價(jià)格數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),，有時(shí)連續(xù)幾天價(jià)格完全一樣,，曝露出計(jì)算這些指數(shù)價(jià)格使用的數(shù)據(jù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠這樣一個(gè)問題。如果調(diào)查樣本過少,，而樣本又不具有科學(xué)性,，其準(zhǔn)確性就更難說了。
其次,，僅選擇印度鐵礦石在中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格就一定合理嗎,？畢竟印度鐵礦石也不是中國(guó)的唯一海運(yùn)鐵礦石現(xiàn)貨選擇，特別是對(duì)一個(gè)更不講信譽(yù)和充滿特殊利益訴求的國(guó)家的產(chǎn)品而言,。
綜上所述,，筆者認(rèn)為，鐵礦石的定價(jià)模式還應(yīng)該變,，必須是多種模式的選擇,。首先選擇的應(yīng)該是年度價(jià)格，可按照上年度平均價(jià)格指數(shù)確定一個(gè)價(jià)格,，企業(yè)按照這個(gè)價(jià)格預(yù)付款,；其次選擇月度價(jià)格,，企業(yè)和礦山在月底或下月初可按照月度實(shí)際價(jià)格的一定比例執(zhí)行結(jié)算價(jià)格。對(duì)于那些先前雙方建立在共贏基礎(chǔ)上的長(zhǎng)期協(xié)議合同,，礦山應(yīng)本著先前的精神,，適當(dāng)優(yōu)惠，當(dāng)然,，對(duì)那些長(zhǎng)期協(xié)議以外的量,，可以具體協(xié)商如何結(jié)算；再有就是現(xiàn)貨價(jià)格,，這是一種短期的買賣行為,，完全可以執(zhí)行市場(chǎng)價(jià)格，但三大礦山如果要賣現(xiàn)貨,，要優(yōu)先滿足那些大的戰(zhàn)略用戶的需求,，或盡量通過他們執(zhí)行代理價(jià)格。
毫無(wú)疑問,，建立科學(xué),、公正、公開的鐵礦石價(jià)格指數(shù),，非常必要。
我們期待建立一種更加合理的鐵礦石定價(jià)模式,，共同維護(hù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運(yùn)行,，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的和諧發(fā)展。
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