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PPP項目的主要風(fēng)險有政策風(fēng)險,、匯率風(fēng)險、TRANBBS技術(shù)風(fēng)險,、財務(wù)風(fēng)險,、營運風(fēng)險。

政策風(fēng)險即在項目實施過程中由于政府政策的變化而影響項目的盈利能力,。

為使政策風(fēng)險最小化,，就要求法律法規(guī)環(huán)境以及特許權(quán)合同的鑒定與執(zhí)行過程應(yīng)該是透明、公開,、公正的,，不應(yīng)該出現(xiàn)官僚主義現(xiàn)象，人為的干擾應(yīng)是最少的,，否則,，合作各方均會受到損失。

PPP項目失敗原因主要歸結(jié)于法律法規(guī)與合同環(huán)境的不夠公開透明,，政府政策的不連續(xù)性,，變化過于頻繁，政策風(fēng)險使私營合作方難以預(yù)料與防范,。因此當(dāng)政策缺乏一定穩(wěn)定性時,，私人投資方必然要求更高的投資回報率作為承擔(dān)更高政策風(fēng)險的一種補償。

有鑒于此,，有些地方政府出臺了有關(guān)法規(guī),，為基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)經(jīng)營的規(guī)范操作提供了一定的法律法規(guī)保障。為PPP的進一步廣泛與成功應(yīng)用提供了政策支持,，也在一定程度上化解了私營合作方的政策風(fēng)險,。

匯率風(fēng)險是指在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯。

其原因可能是因為貨幣貶值,，也可能是因為政府將匯率人為地定在一個很不合理的官方水平上,。這毫無疑問會減少收入的價值，降低項目的投資回報,。

私營合作方在融資,，建設(shè)經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施時總是選擇融資成本最低的融資渠道，不考慮其是何種外匯或是本幣，因此為了能夠抵御外匯風(fēng)險,，私營合作方必然要求更高的投資回報率,。

政府可以通過承諾固定的外匯匯率或確保一定的外匯儲備以及保證堅挺貨幣(如美元)的可兌換性與易得性承擔(dān)部分匯率風(fēng)險，這樣私營合作方的匯率風(fēng)險將大為降低,，在其它條件(盈利預(yù)期等)相同的情形下,，項目對民營部門的吸引力增強。

技術(shù)風(fēng)險直接與項目實際建設(shè)與運營相聯(lián)系,，技術(shù)風(fēng)險應(yīng)由私營合作方承擔(dān),。

以BOT為例，私營合作方在基礎(chǔ)設(shè)施建成后需運營與維護一定時期,，因此私營合作方最為關(guān)注運營成本的降低,，運營成本的提高將減少私營合作方的投資回報，這將促使私營合作方高質(zhì)量完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),，以減少日后的運營成本,。

財務(wù)風(fēng)險大小與債務(wù)償付能力直接相關(guān)。財務(wù)風(fēng)險是指基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營的現(xiàn)金收入不足以支付債務(wù)和利息,，從而可能造成債權(quán)人求諸法律的手段逼迫項目公司破產(chǎn),，造成PPP模式應(yīng)用的失敗。

現(xiàn)代公司理財能通過設(shè)計合理的資本結(jié)構(gòu)等方法,、手段最大限度地減少財務(wù)風(fēng)險,。私營合作方可能獨自承擔(dān)此類風(fēng)險，如果債務(wù)由公共部門或融資擔(dān)保機構(gòu)提供了擔(dān)保,，則公共部門和融資擔(dān)保機構(gòu)也可分擔(dān)部分財務(wù)風(fēng)險,。

營運風(fēng)險主要來自于項目財務(wù)效益的不確定性。

在PPP運用過程中應(yīng)該確保私營合作方能夠獲得合理的利潤回報,，因此要求服務(wù)的使用者支付合理的費用,。但在實際運營過程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)營狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響,，項目盈利能力往往達不到私營合作方的預(yù)期水平而造成較大的營運風(fēng)險,。

私營合作方可以通過基礎(chǔ)設(shè)施運營或服務(wù)提供過程中創(chuàng)新等手段提高效率增加營運收入或減少營運成本降低營運風(fēng)險，所以理應(yīng)是營運風(fēng)險的主要承擔(dān)者,。

私營合作方可以通過一些合理的方法將PPP運用過程中的營運風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁,。